Reuters anketine katılan ekonomistlerin çoğuna göre, ABD Merkez Bankası Fed gelecek ay faiz oranlarını düşürecek ancak Başkan seçilen Donald Trump’ın vaat ettiği politikalardan kaynaklanan yüksek enflasyon riski nedeniyle 2025’te bir ay önce beklenenden daha az kesinti yapacak.
Daha yüksek gümrük tarifeleri ve vergi indirimleri de dahil olmak üzere planladığı politikalarından kaynaklanan fiyat hareketlerinin yeniden canlanacağı beklentileri, türev piyasaların geçtiğimiz birkaç hafta içinde faiz indirimi öngörülerini 2025 sonuna kadar neredeyse yarı yarıya indirerek yaklaşık 75 baz puana çekmesine yol açtı.
/*! This file is auto-generated */!function(d,l){“use strict”;l.querySelector&&d.addEventListener&&”undefined”!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll(‘iframe[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),o=l.querySelectorAll(‘blockquote[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),c=new RegExp(“^https?:$”,”i”),i=0;i
Umulandan çok daha dirençli çıkan ekonomik aktivite, inatçı enflasyon ve rekor seviyelerle flört eden borsalar, seri faiz indirimlerinin önünde engel haline geldi. Fed Başkanı Jerome Powell geçen hafta “ekonomi, faiz oranlarını düşürmek için acele etmemiz gerektiğine dair herhangi bir sinyal göndermiyor” demişti.
12-20 Kasım’da yapılan Reuters anketine katılan ekonomistlerin neredeyse %90’ı (106 kişiden 94’ü), Aralık ayında 25 baz puanlık bir indirim bekliyor. Geçen ayki ankette yalnızca üç kişiyle karşılaştırıldığında, bu kez on iki katılımcı Fed’in Aralık’ta pas geçmesini bekliyor. Türev piyasa fiyatlandırması, Aralık ayında bir kesinti ihtimalini %85’ten %60’a indirdi. çıkıyordu.
BofA bir kaç gün önce nihai Fed fundan faiz oranı tahminini %3,00-%3,25’ten %3,75-%4,00’e yükseltti.
Anket medyanları, önümüzdeki iki yıldaki enflasyon görünümünün geçen aya göre büyük ölçüde yükseldiğini ve Fed’in tercih ettiği gösterge olan kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyonunun en az 2027’ye kadar %2 hedefinin üzerinde kalacağını gösteriyor.
Ankete katılan 67 kişiden 57’si, (%85’lik), hedef-üstü enflasyonun gelecek yıl da devam etme riskinin arttığını söyledi. Çoğu ekonomist, Trump’ın önerdiği ek gümrük tarifelerinin gelecek yılın başlarında uygulanacağını ve ABD ekonomisi üzerinde önemli ve olumsuz etkisi olacağını söyledi. Reuters’in bir diğer anketine göre, Çin’den yapılan ithalata uygulanan gümrük vergileri gelecek yıl Çin’in ekonomik büyümesini yüzde 1 kadar azaltabilir.
Anket ortalamaları, Fed’in ilk 2025’in üç çeyreğinde 25 baz puanlık bir kesinti yapacağını, ancak daha sonra beklemeye geçeceğini öngördü. Yani, Fed faiz oranının geçen ayki tahminin 50 baz puan üzerinde, 2025 sonuna kadar %3,50-%3,75’e inmesi bekleniyor.
Ancak bu konuda net bir fikir birliği yok. Ekonomistlerin neredeyse %30’u (99 kişiden 29’u), faiz oranının %3,75-%4,00 aralığında veya daha yüksek olacağını tahmin ederken 28’i, Fed’in %2,9’luk mevcut nötr faiz tahmininin üzerinde, %3,50-%3,75 seviyesinde gördü.
Bu ve geçen ayki ankete katılan 72 katılımcının üçte ikisi, yani 48’i, 2025 sonu faiz tahminlerini ortalama 50 baz puan civarında yükseltti.
Anket medyanları, geçen çeyrekte yıllık bazda yüzde 2,8 büyüyen ABD ekonomisinin bu yıl yüzde 2,7, 2025 ve 2026’da ise yüzde 2 büyüyeceğini gösterdi. Bu, Fed yetkililerinin şu anda önümüzdeki yıllarda enflasyonist olmayan büyüme oranı olarak gördüğü yüzde 1,8’den daha hızlı.
Kaynak: Fed to lower rates in Dec but slow pace in 2025 on inflation risks: Reuters poll
