Küresel madencilik devi Vale S.A. (VALE), CEO Gustavo Pimenta’nın ilk kez liderlik ettiği 2024 üçüncü çeyrek kazanç çağrısında önemli operasyonel ilerleme ve finansal sonuçlar bildirdi. Şirket, 2018’den bu yana en yüksek demir cevheri üretimini, artan pelet üretimini ve nakit maliyetlerinde düşüşü vurguladı. Vale ayrıca performans odaklı kültür, premium ürün portföyü ve paydaş güvenine odaklanan 2030 stratejik vizyonunu da ana hatlarıyla açıkladı. Önemli bir nokta, Samarco baraj çöküşü tazminatı için toplam 170 milyar BRL tutarında bağlayıcı bir anlaşmanın imzalanmasıydı.
Önemli Noktalar
- Vale, 2018’den bu yana en yüksek demir cevheri üretimini gerçekleştirdi ve 2024 üretim rehberliğini 323 ila 330 milyon ton aralığının üst sınırına yükseltti.
- Şirket, baraj güvenliğinde ilerleme kaydediyor; 16. yukarı akış baraj yapısını planlanan süreden önce ortadan kaldırdı ve 2025 yılına kadar acil durum seviyesi 3’te hiçbir barajın kalmamasını hedefliyor.
- Vale, 3,7 milyar dolar pro forma FAVÖK ve ton başına 28,6 dolar C1 nakit maliyeti bildirdi; bu, önceki çeyreğe göre %17’lik bir düşüş.
- Samarco baraj çöküşü için bir uzlaşma anlaşması imzalandı; 20 yıl boyunca 100 milyar BRL nakit ödeme ve Samarco’dan 32 milyar BRL yükümlülük içeriyor.
- Vale yönetimi, maliyet verimliliği konusunda iyimser; 2026 yılına kadar 20 doların altında nakit maliyetlere ulaşmayı hedefliyor ve nikel sektörünün uzun vadeli potansiyeli konusunda güven duyuyor.
Şirket Görünümü
- Vale, demir cevheri kapasitesini 350 milyon tona çıkarmayı ve bakır üretimini artırmayı planlıyor.
- Şirket, değer odaklı bir stratejiye odaklanıyor ve piyasa koşullarına yanıt vermek için üretim kararlarında esneklik gösteriyor.
Olumsuz Öne Çıkanlar
- Şirketin çeyrek serbest nakit akışı, düşük FAVÖK ve negatif işletme sermayesinden etkilendi.
- Vale’nin genişletilmiş net borcu, Samarco ile ilgili yaklaşık 1 milyar dolarlık ek karşılık nedeniyle 16,5 milyar dolara yükseldi.
- Mariana ve Brumadinho ile ilgili yaklaşan ödemeler, 2025 yılına kadar yaklaşık 3,7 milyar dolar tutarında olup, o yıl için serbest nakit akışı oluşumunu önemli ölçüde etkileyecek.
Olumlu Öne Çıkanlar
- Vale’nin demir cevherindeki C1 nakit maliyetleri çeyreklik bazda %17 ve yıllık bazda %6 azaldı.
- Bakırdaki tüm maliyetler yıllık bazda %13 azaldı, bu da 2024 rehberliğinin aşağı yönlü revize edilmesine yol açtı.
- Şirket, 2024 C1 maliyet rehberliği olan ton başına 21,5 ila 23 dolara ulaşma konusunda güven duyuyor.
Eksikler
- Vale yönetimi, özellikle nikel sektöründeki mevcut piyasa baskılarını kabul etti ancak gelecekteki verimlilik iyileştirmeleri konusunda iyimser kaldı.
Soru-Cevap Öne Çıkanlar
- Yöneticiler, baz metallerde ortaklık potansiyelini ve Brezilya’nın madencilik için düzenleyici ortamı hakkındaki iyimserliği tartıştı.
- Küresel çelik marjları hakkındaki endişeleri ele aldılar ve özellikle Çin’den kaynaklanan ham çelik üretimindeki artışın neden olduğu bir toparlanma öngördüler.
- Vale yönetimi, piyasa koşullarına göre üretim hacimlerini ayarlamada ve piyasa disiplinini korumada esnekliğin önemini vurguladı.
Sonuç olarak, Vale’nin 2024 üçüncü çeyrek kazanç çağrısı, operasyonel verimlilik ve stratejik konumlandırma konusunda önemli adımlar atan bir şirket sundu. Bazı zorluklara rağmen, Vale küresel piyasalarda yol almaya ve güvenlik, sürdürülebilirlik ve paydaş güveni konusundaki taahhütlerini yerine getirmeye devam ederken, çağrının genel tonu iyimserdi.
InvestingPro Görüşleri
Vale S.A.’nın son operasyonel ilerlemesi ve finansal sonuçları, InvestingPro’dan elde edilen önemli metrikler ve görüşlerle daha da aydınlanıyor. InvestingPro İpuçları’nda vurgulanan şirketin etkileyici brüt kar marjları, kazanç çağrısında belirtilen C1 nakit maliyetlerindeki düşüş ve genel maliyet verimliliği iyileştirmeleriyle uyumlu. Bu, Vale’nin 2024 ikinci çeyrek itibarıyla son on iki ay için %40,66’lık brüt kar marjında yansıtılıyor.
Şirketin hissedar getirilerine odaklanması, temettü politikasında açıkça görülüyor. InvestingPro verileri, Vale’nin %6,08 gibi önemli bir temettü getirisi sunduğunu gösteriyor; bu, şirketin 24 yıl boyunca kesintisiz temettü ödemelerini sürdürdüğü göz önüne alındığında özellikle çekici. Hissedar getirilerine olan bu bağlılık, kazanç çağrısında tartışılan Vale’nin değer odaklı stratejisiyle tutarlı.
Vale’nin finansal sağlığı sağlam görünüyor; 5,48’lik F/K oranı, hisse senedinin kazançlarına göre düşük değerlenmiş olabileceğini gösteriyor. Bu düşük kazanç çarpanı, şirketin 46,38 milyar dolarlık piyasa değeriyle birlikte, yatırımcıların Vale’nin potansiyelini, özellikle operasyonel iyileştirmeleri ve 2030 stratejik vizyonu göz önüne alındığında, hafife aldığını düşündürüyor.
Burada bahsedilenlerden daha fazla ipucu ve görüşün InvestingPro’da sunulduğunu belirtmekte fayda var. Daha kapsamlı bir analiz isteyen yatırımcılar, InvestingPro platformunda mevcut olan 10 ek ipucunu inceleyebilirler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
