Deutsche Bank, S&P 500 için yeni bir hedef belirleyerek, endeksin 2025 yılı sonuna kadar 7 bine ulaşacağını tahmin etti.
Deutsche Bank’ın Küresel Ekonomi ve Tematik Araştırma Bölümü Başkanı Jim Reid, 2025 sonuna kadar endeksin 7 bin puana ulaşacağı tahmininin ABD hisse senetleri için sağlam bir arz-talep görünümünden destek aldığını ve bankanın hem hisse senedi hem de tahvil piyasalarına güçlü girişlerin devam etmesini beklediğini, ancak bu girişlerin biraz daha yavaş bir tempoda olacağını belirtti.
Bu projeksiyon ayrıca S&P 500 geri alımlarının yıllık 1,1 trilyon dolardan önümüzdeki yıl yaklaşık 1,3 trilyon dolara çıkması ve şirket kârları ile uyumlu bir şekilde artması beklentisini de hesaba katıyor.
Yükseliş için sınırlı alan olsa da arz-talep dengesi pozitif konumda
Reid konuya dair yayınladığı araştırma notunda; “Döngünün çeşitli yönlerinin henüz gelmediğini görüyoruz, bunlar arasında stok azaltmadan yeniden stoklamaya geçiş; Teknoloji dışındaki sermaye harcamalarında artış; üretimde toparlanma; tüketici güveni ve kurumsal güvenin artması; sermaye piyasalarında ve birleşme ve satın alma faaliyetlerinde toparlanma; kredi büyümesinde toparlanma; ve dünyanın geri kalanındaki büyüme yer alıyor,” ifadelerini kullandı.
Bankanın analizi, hisse senedi konumlandırmasının şu anda tarihsel aralığının en üstüne yakın olduğunu ve bu açıdan daha fazla yükseliş için sınırlı alan olduğunu gösteriyor. Ancak Deutsche Bank, muhafazakar varsayımlarla bile ABD hisse senetleri için talep-arz dinamiklerinin güçlü kaldığını düşünüyor.
Sektörel ağırlık finans sektörüne doğru kayıyor
Sektörel olarak, Deutsche Bank, büyüme yavaşlarken ve derecelendirme devam ederken Mega Cap Büyüme ve Teknoloji konusunda nötr kalarak döngüsel bir eğilimi sürdürüyor. Finans sektörü, birden fazla birleşen olumlu rüzgar nedeniyle aşırı ağırlık derecesiyle tercih ediliyor.
Tüketici Döngüselleri ve Malzemeler de daha geniş ekonomik döngünün momentumuna güvenerek aşırı ağırlıkta. Endüstriyeller nötr olarak tutuluyor ve mega trendler mevcut değerlemelere dahil edilmiş gibi görünüyor.
Hisse başına kar artışı da büyüyecek
Şirket karları açısından, Deutsche Bank, S&P 500’de hisse başına karların 2024’te yüzde 11 artarak 253 dolara çıkacağını ve durgunlukların dışındaki tipik büyüme oranlarıyla uyumlu olacağını öngörüyor. Bu ivmenin 2025’e kadar devam etmesi ve tahmini hisse başına kar büyümesinin yüzde 11,6’dan 282 dolara ulaşması bekleniyor.
Deutsche’ye göre ancak, küresel büyüme tarihi aralığının daha yüksek ucuna doğru hızlanırsa, kazanç büyümesi yüzde 17’ye ulaşabilir ve potansiyel olarak S&P 500 şirket başına kârı 295 dolara itebilir.
