Çin Merkez Bankası PBOS politika faiz işlevi gören bir yıllık ve beş yıllık LPR’lerini (Loan Prime Rate) (sırasıyla %3,1 ve %3,6) değiştirmedi. Reuters’in ekonomistler arasında yaptığı ankete göre, ABD Merkez Bankası’nın hafta başlarında yaptığı 25 baz puanlık faiz indiriminin ardından gelen bu hamle bekleniyordu. Analistler, Fed’in gelecekteki faiz indirimlerini azaltacağı algısının Çin yuanı üzerinde baskı oluşturabileceğini düşünüyor. Buna rağmen, PBOC’nin Fed’den bağımsız hareket etmesi bekleniyor.
Beijing ekonomik büyümeyi desteklerken zayıflayan yuanı destekleme ikilemiyle karşı karşıya olduğundan, PBOC Cuma günü temel borç verme faiz oranlarını değiştirmedi. PBOC bir yıllık kredi faiz oranını (LPR) %3,1’de, beş yıllık LPR’yi ise %3,6’da sabit tutacağını söyledi. 1 yıllık LPR, kurumsal ve çoğu tüketici kredisini etkilerken, 5 yıllık LPR, ipotek oranları için bir referans görevi görüyor. Reuters’in 27 ekonomistin katılımıyla yaptığı ankete göre bu hamle bekleniyordu.
Faiz kararı, ABD Merkez Bankası’nın Çarşamba günü geniş çapta beklenen 25 baz puanlık faiz indiriminin ardından geldi. Fed ayrıca 2025’te faiz oranlarını yalnızca iki kez düşüreceğini belirtti; bu, Eylül toplantısındaki tahminlerdeki dört indirimden daha azdı.
Analistler, Fed’in gelecekteki faiz indirimlerini yavaşlatacağına ilişkin konsensusun Çin yuanı üzerinde baskı oluşturabilecek olmasına rağmen, PBOC’nin 2025 politikası üzerinde büyük bir etkiye sahip olmasını beklemiyor.
Bu ayın başlarında Çinli üst düzey yetkililer, ekonomik gündem belirleme toplantılarında, zor durumdaki ekonomiyi desteklemek için faiz oranlarının düşürülmesi de dahil olmak üzere parasal genişleme tedbirlerini artırma sözü verdiler.
PBOC, Ekim ayında geniş çapta beklenen 25 baz puanlık kesintinin ardından Kasım ayında bir yıllık ve beş yıllık LPR’leri değiştirmedi. Merkez bankası Temmuz ayında kısa ve uzun vadeli borç verme faiz oranlarını düşürerek piyasaları şaşırtmıştı.
Nomura’nın baş ekonomisti Jing Wang Pazartesi günkü bir notunda, banka kar marjlarının daralmasına ilişkin endişeler ve yuan üzerindeki değer kaybı baskıları nedeniyle “geleneksel para politikaları için sınırlı alan olduğunu” söyledi.
Büyük yatırım bankaları ve araştırma firmaları, Başkan seçilen Donald Trump’ın tarife tehditlerini yerine getireceği beklentisiyle Çin yuanının gelecek yıl daha da zayıflayacağını tahmin ediyor.
Eylül ayının sonlarından bu yana uygulanan teşvik önlemlerine rağmen, Çin’den gelen son ekonomik veriler, zayıf tüketici talebi ve emlak piyasasındaki uzun süreli çöküşün ortasında ülkenin hala inatçı deflasyonla mücadele ettiğini gösterdi.
Alpine Macro gelişen piyasalar şefi ve Çin stratejisti Yan Wang, perşembe günü CNBC’nin “Asya Sokak Tabelaları”na yaptığı açıklamada, Fed’in ileriye dönük genişleme döngüsünün mütevazi görünse de “PBOC’nin takip edebileceği bir alan yaratacağını” söyledi. Faizler gelecek yıl Çin ekonomisini yönlendirmede kritik rol oynayacak. Fakat, Wang Beijing’in iç talebi desteklemek için maliye politikasını devreye sokması gerektiğini de sözlerine ekledi.
Kaynak: CNBC
