Wall Street’te tahviller için en olumsuz beklentilere sahip stratejistlerden biri, ABD tahvil getirilerinin, başta aykırı görünen tahminine doğru ilerlemesiyle yıla iyi bir başlangıç yaptı. ING Groep NV Küresel Tahvil ve Faiz Stratejisi Başkanı Padhraic Garvey, pazartesi gününü yüzde 4,63’ten kapanan 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerinin 2025 yıl sonuna doğru yüzde 5,5 civarında işlem göreceğini düşünüyor.
51 analistten yalnızca üçü tahvil faizlerinde artış bekliyor
Bloomberg tarafından derlenen 51 yılsonu tahmini arasında sadece üç katılımcı mevcut seviyelerden artış öngörüyor ve ING’nin tahmini en yüksek ikinci tahminden yaklaşık 40 baz puan daha yüksek. Bu tahminlerin ortalaması, ABD 10 yıllık tahvil getirisinin yılı yüzde 4,12 civarında tamamlayacağı beklentisine işaret ediyor. Garvey’in tahmini, ABD Başkanı seçilen Donald Trump’ın gümrük vergisi ve vergi indirimi politikalarının fiyat baskıları yaratacağı ve yatırımcıların federal açıktan tedirgin olacağı riskini dengelemek için Fed’in faiz oranlarını kısıtlayıcı tutacağı beklentisine dayanıyor.
Garvey Bloomberg’e yaptığı değerlendirmede, “Hala yüzde 2,5’in üzerinde olan bir enflasyon söylemimiz var, bir de bütçe açığı söylemimiz var. Sessiz bir şekilde yüzde 5’i göreceğimizden eminiz” dedi. Garvey haklıysa, Fed’in toplamda bir puanlık üç faiz indirimine rağmen 2024’te sadece küçük bir kazanç elde edebilen tahvil yatırımcıları için hayal kırıklığı yaratan bir yıl daha olacak. T. Rowe Price da 2025’in ilk çeyreğinde 10 yıllık tahvil getirisinin yüzde 5’e çıkacağını ve hatta bu oranın yüzde 6’ya yükselebileceğini öngörmüştü.
