HCOB Almanya Hizmetler PMI, Nisan ayında 48.8’den hafifçe yukarı revize edilerek 49’a yükseldi, ancak Mart’taki 50.9’a göre düşüş gösterdi. Bu, Kasım 2024’ten sonra yaşanan ilk daralma olup, sınırlı talep ve artan müşteri temkinliliği gibi zorlu ekonomik koşulları yansıtıyor. Yeni iş hacmi sekizinci ay üst üste azalırken, şirketler ekonomik belirsizliğe ve tarifelere ilişkin endişelerini vurguladı. Ancak, istihdamda artış devam etti ve iş yaratma hızı hızlandı.
İmalat Sektörü Baskı Altında Kaldı
Almanya’nın imalat sektöründeki zorluklar sürüyor. Nisan ayında HCOB Almanya İmalat PMI, 48.4’ten 48.3’e gerileyerek zayıf kalmaya devam etti. Yeni siparişlerdeki hafif artış, hizmet sektöründeki düşüşün yavaşlamasıyla aynı zamana denk geldi. Yeni ihracat işleri ise neredeyse istikrar kazandı.
Siyasi Belirsizlik ve Ekonomik Durgunluk Etkisi
Alman tahvil getirileri, Friedrich Merz’in başbakanlık için yeterli desteği bulamaması sonrası siyasi belirsizlik ile düşüş gösterdi. Merz’in ilk Bundestag oylamasında yalnızca 310 oy alması, koalisyon kurma sürecinde engeller yaratıyor. Ekonomik daralma, Ukrayna’daki çatışmalar ve artan ABD tarifeleri, Almanya’nın gelecekteki ekonomik büyüme beklentilerini de olumsuz etkiliyor.
Bund Getirileri ve Yatırımcı Duyarlılığı
Almanya’nın 10 yıllık Bund tahvillerinin getirisi, Berlin’deki siyasi belirsizlik nedeniyle kazançlarını azalttı. Getiri oranı %2.5 civarında kalmaya devam ederken, yatırımcılar ABD ve İngiltere Merkez Bankası’nın faiz kararlarına odaklandı. Euro Bölgesi’ndeki para piyasaları, Avrupa Merkez Bankası’ndan 2025 yılı sonunda faiz indirimini bekliyor.
