Donald Trump’ın ABD başkanlık koltuğuna oturmasının ardından uyguladığı korumacı ekonomi politikaları ve özellikle tarifeler, küresel piyasalarda tedirginliğe yol açtı. Ekonomik aktivitedeki bozulma endişesi, yatırımcıların ABD Merkez Bankası Fed’e yönelik faiz indirimi beklentilerini artırdı.
19 Mart’taki FOMC toplantısında 2025 yılına yönelik 2 adet faiz indirimi tahmini açıklayan Fed’e rağmen, piyasa aktörleri 4 indirim beklentisini gündemde tutmaya devam ediyor. Bu baskı ortamında Fed, ekonomik göstergeleri izleyerek hareket edeceğini belirtiyor.
Kritik Veriler: Büyüme, Enflasyon ve İstihdam Takibinde
Fed’in politika yol haritasını şekillendirecek en önemli veriler arasında istihdam öne çıkıyor. Özellikle 7 Mayıs Fed toplantısı öncesinde 2 Mayıs Cuma günü saat 15.30’da açıklanacak veriler, piyasaların yönünü belirleyecek.
Geçmişte olduğu gibi 2024 yılı Ağustos ayında işsizlik oranının %4,3’e çıkması sonrasında yaşanan Jumbo faiz indirimi, istihdam verilerinin kritik önemini bir kez daha ortaya koymuştu.
Tarım Dışı İstihdam Verisi: Tahmin Aralığı Geniş, Sürpriz Potansiyeli Yüksek
Bloomberg verilerine göre 68 ekonomist/analist Tarım Dışı İstihdam verisine yönelik tahmin sundu. En yüksek tahmin 171 bin, en düşük 50 bin, medyan ise 135 bin olarak kaydedildi.
Bu kadar geniş aralık, piyasada ciddi bir belirsizlik olduğuna işaret ederken, veri 50 binin altında veya 171 binin üzerinde gelirse piyasalarda sert fiyatlamalar bekleniyor.
Geçmiş mayıs ayı verilerine bakıldığında, pandemi dönemi hariç son 10 yılın ortalaması 243K, son 5 yıl 277K, son 3 yıl ise 285K. Bu da istihdamda iyimser bir veri gelebileceği ihtimalini artırıyor.
İşsizlik Oranı: Yükselirse Panik, Düşerse Rahatlama
65 ekonomist/analist tarafından oluşturulan işsizlik oranı tahminleri %4,10 ile %4,30 arasında değişiyor. Medyan beklenti %4,20.
Verinin bu aralığın dışında gelmesi fiyatlamalarda sert tepkilere neden olabilir. Özellikle %4,30 ve üzeri bir oran, istihdam piyasasına ilişkin endişeleri artırabilir. Ağustos 2024’te %4,3 verisi sonrası yaşanan sert tepkiler hâlâ hafızalarda.
Fed Kararlarında Tek Veri Belirleyici Değil
Fed, para politikası kararlarında tek bir veriye değil, bütünsel veri setine odaklanıyor. Ancak piyasa aktörleri her veriyi kısa vadeli kazanç beklentisiyle anlık olarak yorumluyor. Bu ayrımın anlaşılması kritik önemde.
Fed’in ilk faiz toplantısı 7 Mayıs’ta yapılacak. Bu toplantıda faiz indirimi olasılığı sadece %10. İlk ciddi faiz indirimi beklentisi ise 18 Haziran’daki toplantıda %61 oranında. Bu nedenle açıklanacak verilerin, Haziran’a yönelik fiyatlamaları etkileyip etkilemeyeceği yakından takip edilecek.
Geçmiş Veriler Ne Diyor? EURUSD ve Altın Nasıl Tepki Verdi?
Geçmiş verilere göre, özellikle tarım dışı istihdam açıklamalarının ardından EURUSD paritesinde ilk 5 dakikada ortalama 46 pip, 15 dakikada 51 pip, 30 dakikada ise 56 pip’lik hareketler yaşandı.
4 Nisan 2025 ve 3 Mayıs 2024 tarihlerinde açıklanan veriler sonrasında EURUSD ve Ons Altın’da ilk dakikalarda sert hareketler izlendi. Ancak bu reaksiyonlar ikinci dakikadan itibaren zayıfladı. Bu da ilk dakikaların fiyatlamalar açısından ne kadar kritik olduğunu gösteriyor.
SP500 ve Tesla Gibi Devler Verilere Nasıl Tepki Veriyor?
S&P500 endeksi, istihdam verileri açıklandığında ilk 2 saatte yönlü hareket ederken, ardından yatay bir sürece giriyor. Tesla gibi dev şirketlerin de benzer reaksiyonlar verdiği görülüyor. Bu da endekslerdeki etki alanının sadece veri anı ile sınırlı kalmadığını, hisse piyasası açılışlarıyla birlikte devam ettiğini ortaya koyuyor.
Gcm yatırım
