Çin’in 1. Çeyrek GSYH Büyümesi Beklentileri Aştı (%5,4), Fakat Gözler ABD Tarifelerinde

Çin’in 2024 1. çeyrek GSYH büyümesi %5,4, bir önceki çeyrekle aynı seviyede ve beklentilerin (%5,1) üzerinde gerçekleşti.
Mart ayı verileri, perakende satışlarda ve sanayi üretiminde güçlü performans gösterdi.
Ancak, ABD’nin uyguladığı yeni tarifeler nedeniyle analistler 2025 GSYH tahminlerini düşürdü.
Yetkililerin ek teşvik paketleri uygulamaları bekleniyor.

📊 Beklentileri Aşan Performans

GSYH büyümesi Ocak-Mart döneminde %5,4 oldu (Reuters beklentisi: %5,1).
Tüketim ve sanayi üretimi güçlü kaldı.
Ancak, gelecek çeyreklerde büyümenin yavaşlaması bekleniyor. En büyük risk: ABD tarifeleri.

🗣️ Xu Tianchen (Economist Intelligence Unit):
“Bu büyüme çok iyi bir başlangıç, ancak ABD tarifelerinin yarattığı baskıya karşı zamanında ve güçlü bir politika yanıtı gerekli.”

🧾 ABD Tarifeleri: Ticaret Savaşında Yeni Perde

Eski ABD Başkanı Donald Trump, Çin mallarına yönelik tarifeleri sert şekilde artırdı.
Çin de buna karşılık olarak ABD ürünlerine misilleme vergileri getirdi.
Bu durum, hem küresel piyasaları sarstı hem de Çin’in ihracatına yönelik riskleri artırdı.

📉 2025 GSYH Tahminleri Keskin Şekilde Düşüyor

Reuters anketine göre, 2025’te Çin’in büyümesi %4,5’e gerileyecek (2023’te %5,0 idi).
ANZ, 2025 tahminini %4,8’den %4,2’ye, 2026 için %4,5’ten %4,3’e düşürdü.
UBS, 2025 tahminini daha da aşağı çekerek %3,4 olarak güncelledi.
➤ Nedeni: Tarifelerin kalıcı olması ve Beijing’in daha fazla teşvik uygulamak zorunda kalması.

📌 UBS notu:
“Tarife şoku, Çin’in ihracatı ve iç ekonomi üzerinde benzeri görülmemiş etkiler yaratabilir.”

🏭 Tüketim ve Sanayi Verilerinde İyimserlik

Mart’ta perakende satışlar %5,9 arttı (Ocak-Şubat: %4,0)
Sanayi üretimi %7,7’ye yükseldi (önceki: %5,9)
Bu artışta, elektronik ürünler ve mobilya satışlarındaki çift haneli artışlar etkili oldu.
Hükümetin “tüketici ürünleri takas programı” da katkı sağladı.

🏘️ Gayrimenkul ve İşsizlik Sorun Olmaya Devam Ediyor

Gayrimenkul yatırımları, ilk üç ayda %9,9 düştü.
Yeni konut fiyatları, Mart ayında değişmedi.
Genç işsizlik ve deflasyon riski ekonomideki kırılganlıkları artırıyor.

📉 Raymond Yeung (ANZ):
“İyi GSYH verisi, ekonominin genel sağlığını yansıtmaz. Asıl sorunlar: deflasyon ve genç işsizliği.”

📦 Mart İhracat Artışı Geçici Olabilir

Mart ihracatındaki artışın nedeni: Firmaların yeni ABD tarifelerinden önce sevkiyatı hızlandırması.
Ancak analistler, bu yükselişin önümüzdeki aylarda sert şekilde geri döneceğini öngörüyor.

🧰 Ekonomik Teşvik İçin Hâlâ Alan Var

Çinli yetkililer, ekonomiyi destekleyecek araçlarının mevcut olduğunu belirtiyor.
2023 sonundaki para politikası gevşemelerinin ardından, yeni teşvik paketleri bekleniyor.

⚠️ Fitch, bu ay Çin’in kredi notunu düşürdü. Gerekçe: