Dolardaki artış, ABD mallarına yönelik talep ve denizaşırı ülkelerde elde ettikleri gelirler üzerindeki etkisi nedeniyle Amazon ve Apple gibi ABD’li çok uluslu şirketlerin karlılık görünümünü tehdit ediyor.
Dünyanın rezerv para birimi eylül ayındaki dip seviyesinden yaklaşık yüzde 7 yükselerek Kasım 2022’den bu yana en güçlü seviyesine yaklaşırken, S&P 500 Endeksi’nin iki yıldır boğa piyasasına güç veren yüksek değerlemelere sahip büyük teknoloji hisseleri için olumsuz bir tablo yaratıyor.
ABD’nin Kanada ve Meksika’ya yönelik gümrük vergilerini ertelemesiyle dolar geçen hafta bir miktar gevşese de, ABD Başkanı Donald Trump’ın ekonomi politikalarının etkisiyle yatırımcıların doların daha da değerlenmesine karşı korunmaya yönelik talebini gösteren Bloomberg Dolar Endeksi 1 yıllık risk reversal göstergesi son iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
Dolar, 2014 ortasında yüzde 25’ten fazla yükseldiğinde ve ardından 2021 ve 2022 arasında aynı oranda tekrar değerlendiğinde, S&P 500 şirketleri karlılıklarında bir durgunluk yaşadı. Doların yüzde 10’luk kazancı, 2018’in başlarında Trump’ın ilk başkanlık görev dönemi sırasında yaşanan gümrük vergisi şoklarıyla birleşince karlara bir darbe daha vuruldu ve o yıl S&P 500’de yüzde 20’ye yakın bir düşüş yaşandı. Bank of America’da döviz stratejisti Howard Du, “Şirketlerin kar hanesine en çok zarar veren şey, dolardaki beklenmedik yükseliş” yorumunu yaparken, Rose Advisors portföy yöneticisi Patrick Fruzzetti, “Doların gücü, gümrük tarifeleri olmasa bile bu şirketlere çok zarar verebilir ve işlerinin bazı kısımlarını etkileyebilir” dedi.
U.S. Bancorp’ta döviz satış müdürü Paula Comings de doların “daha yüksek kalacağı” ve bunun “2025 boyunca devam edeceği” konusunda geniş bir fikir birliği olduğunu söyledi.
