Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI) 2024 yılı Üçüncü Çeyrek kazançlarını açıkladı ve sonuçlar zorluklar ve fırsatların bir karışımını ortaya koydu. Şirket, kısmen Federal Reserve’in faiz oranlarında yaptığı son indirimin etkisiyle gayrimenkul piyasasında bir canlanma gördü.
ARI, 44 milyon dolar dağıtılabilir kazanç ve Massachusetts’teki bir krediden kaynaklanan önemli bir zararın etkisiyle 95 milyon dolar GAAP net zararı bildirdi. Buna rağmen ARI, 3. çeyrekte yaklaşık 1 milyar dolarlık geri ödeme alması ve 111 West 57th mülkü için Bonhams ile perakende kiralama anlaşması imzalaması nedeniyle anlaşma akışı konusunda iyimser.
Önemli Noktalar
- ARI, yılbaşından bu yana 1,7 milyar dolar kredi geri ödemesi aldığını ve 1,1 milyar dolardan fazla yeni krediye taahhütte bulunduğunu bildirdi.
- Şirket, borçlunun Chapter 11 iflası nedeniyle bir kıdemli krediyi tahakkuk etmeyen statüye aldı ancak garantili ödeme aldı ve sekiz hastanenin beşini sattı.
- ARI’nin portföyü, ağırlıklı ortalama %8,5 getiri ile 7,8 milyar dolar değerinde 45 krediden oluşuyor.
- Yönetim kurulu, hisse başına 0,25 dolar 3. çeyrek temettüsü ilan etti.
- Şirket, sorunlu kredilere yeniden yatırım yaparak hisse başına 0,40 ila 0,60 dolar faaliyet kazancı artışı bekliyor.
- ARI çeyreği güçlü bir likidite pozisyonu ve 3,5 kat borç-özkaynak oranı ile tamamladı.
Şirket Görünümü
- ARI, odak varlıklarda özkaynak geri kazanımından potansiyel büyüme ile istikrarlı kaldıraç ve portföy büyüklüğü bekliyor.
- Şirket, olası uzun mahkeme sürecine rağmen Massachusetts mülklerinin 20 milyon dolar değerinden emin.
- Güçlü kredi kullandırımları ve geri ödemeler, ARI için sağlıklı bir iş akışına işaret ediyor.
Olumsuz Noktalar
- ARI, çoğunlukla Massachusetts kredisinden kaynaklanan 128 milyon dolarlık zarar nedeniyle 95 milyon dolar GAAP net zararı bildirdi.
- Berlin’deki bir büro varlığının kiralama beklentilerinin gerisinde kalması ile ilgili zorluklar.
- Düşen faiz oranlarına rağmen faiz giderleri 128,5 milyon dolardan 134 milyon dolara yükseldi.
Olumlu Noktalar
- Gayrimenkul piyasasındaki canlanma, işlem hacimlerini ve kredi verme ortamlarını destekliyor.
- Şirket varlıkları etkin bir şekilde yönetiyor ve sorunlu kredileri çözüme kavuşturuyor.
- 111 West 57th Street’teki daire satışlarında umut verici aktivite, güvence altına alınan perakende kiralama ve potansiyel 55 milyon dolar net gelir.
- ARI, ortaya çıkan pazar fırsatlarından yararlanıyor ve Avrupa ve Birleşik Krallık’ta güçlü bir varlığa sahip.
Eksikler
- 44 milyon dolarlık dağıtılabilir kazanç, GAAP net zararı karşısında yetersiz kaldı.
- Bir hastane portföyü ile güvence altına alınan kıdemli kredi, operatörün iflas başvurusu sonrasında tahakkuk etmeyen statüye alındı.
Soru-Cevap Öne Çıkanlar
- CEO Stuart Rothstein, şirketin kredi sorunları konusunda güvenini koruyor ve çoğunun tespit edildiğini öne sürüyor.
- Scott Weiner, Atlas’ın anlaşma akışı ve finansman üzerindeki olumlu etkisini tartıştı.
- ARI, perakende ve lojistik sektörlerine odaklanarak Birleşik Krallık gayrimenkul piyasasında aktif olarak fırsatlar arıyor.
- Makroekonomik ortam, özellikle perakende ve konaklama sektörlerinde değer kaybeden varlıkların toparlanmasına yardımcı oluyor.
Apollo Commercial Real Estate Finance’ın 2024 Üçüncü Çeyrek kazanç çağrısı, zorlu bir dönemden geçerken gelecekteki beklentiler konusunda iyimser kalan bir şirketi yansıttı. Canlanmış bir gayrimenkul piyasası ve varlıkların stratejik yönetimi ile ARI, önümüzdeki dönemlerde büyüme fırsatlarından yararlanmak için konumlanmış durumda.
InvestingPro Öngörüleri
Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. (ARI), hem son kazanç raporunda hem de InvestingPro’dan alınan en son verilerde yansıtıldığı gibi karmaşık bir finansal tablo sunuyor. Kazanç çağrısında vurgulanan zorluklara, özellikle önemli GAAP net zararına rağmen, dikkat çekilmesi gereken birkaç olumlu gösterge var.
InvestingPro verilerine göre, ARI’nin piyasa değeri 1,23 milyar dolar ve 2024 yılı 2. çeyrek sonu itibarıyla son on iki aylık fiyat/defter değeri oranı 0,62. Bu, hisse senedinin defter değerine göre düşük değerlenmiş olabileceğini gösteriyor ve bu durum şirketin odak varlıklardan özkaynak geri kazanımı konusundaki iyimser görünümüyle uyumlu.
En dikkat çekici InvestingPro İpuçlarından biri, ARI’nin “hissedarlara önemli bir temettü ödemesi” yapmasıdır. Bu, en son verilere göre etkileyici %11,21’lik temettü verimiyle destekleniyor. Bu yüksek getiri, özellikle ARI’nin “15 yıl boyunca kesintisiz temettü ödemelerini sürdürdüğünü” belirten bir başka InvestingPro İpucu göz önüne alındığında, gelir odaklı yatırımcılar için özellikle çekici olabilir. Bu tutarlı temettü geçmişi, şirketin zorlu zamanlarda bile hissedar getirilerine olan bağlılığını gösteriyor.
Bununla birlikte, yatırımcılar ARI’nin 169,06 F/K oranı ile “yüksek bir kazanç çarpanında işlem gördüğünün” farkında olmalıdır. Bu yüksek çarpan, InvestingPro İpucunun belirttiği gibi “net gelirin bu yıl artması bekleniyor” ifadesiyle de desteklenen piyasanın gelecekteki büyüme beklentilerinin bir yansıması olabilir. Bu büyüme beklentisi, şirketin son zamanlardaki zorluklarına rağmen özellikle dikkat çekicidir ve hisse senedi için potansiyel bir yükseliş olabileceğini gösterebilir.
ARI’nin hisse fiyatının “son üç ayda önemli ölçüde düştüğünü” belirtmek gerekir; üç aylık fiyat toplam getirisi -%15,94’tür. Bu düşüş, şirketin bildirdiği zorluklarla uyumludur ancak ARI’nin toparlanma potansiyeline inanan yatırımcılar için bir fırsat da sunabilir.
Daha kapsamlı bir analiz yapmak isteyen okuyucular için InvestingPro, ARI’nin finansal sağlığı ve piyasa konumu hakkında daha derin bilgiler sağlayabilecek ek ipuçları ve ölçümler sunuyor. Aslında, InvestingPro, bu karmaşık gayrimenkul finans şirketi üzerinde due diligence yapan yatırımcılar için değerli olabilecek ARI için 12 ek ipucu listeliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
