ABD’nin en büyük konut üreticisi D.R. Horton, Inc. (NYSE: DHI), 2024 mali yılının 4. çeyreğinde seyreltilmiş hisse başına kazancın %12 azaldığını bildirdi, ancak tam yıl net gelirinde hafif bir artış kaydetti. Şirketin çeyrek dönem vergi öncesi geliri 10 milyar₺ gelir üzerinden 1,7 milyar₺ olurken, kâr marjı %17,1 olarak gerçekleşti. Konut satış geliri, 23.647 adet tamamlanan konuttan 8,9 milyar₺ oldu, ancak ortalama kapanış fiyatı yıllık bazda %1 düştü. İleriye dönük olarak, D.R. Horton, 2025 mali yılının konut inşaat hacmi ve kâr marjları için bahar satış sezonunun belirleyici olacağını öngörüyor.
Önemli Noktalar
- D.R. Horton’ın 4. çeyrek seyreltilmiş hisse başına kazancı geçen yılın aynı çeyreğindeki 4,45₺’den 3,92₺’ye düştü.
- Tam yıl seyreltilmiş hisse başına kazanç %4 artarak 14,34₺’ye yükseldi ve net gelir 4,8 milyar₺’ye ulaştı.
- Şirket 4. çeyrekte 23.647 konut tamamladı ve net satış siparişlerinde hafif bir artış bildirdi.
- Kiralama faaliyetleri ve çoğunluk hissesine sahip olunan arsa geliştirme şirketi 4 Star, gelirlere olumlu katkı sağladı.
- D.R. Horton mali yıl boyunca 1,8 milyar₺ değerinde 12,5 milyon hisse geri alımı gerçekleştirdi ve 395 milyon₺ temettü ödedi.
- Şirket yılı güçlü bir likidite pozisyonu ile kapattı ve 4,5 milyar₺’si nakit olmak üzere toplam 7,6 milyar₺ likit varlığa sahip.
- 2025 mali yılı projeksiyonları, 36 milyar₺ ile 37,5 milyar₺ arasında konsolide gelir ve 90.000 ile 92.000 arasında konut teslimi öngörüyor.
Şirket Görünümü
- D.R. Horton, 2025 mali yılının konut inşaat hacmi ve kâr marjlarının bahar satış sezonundan etkileneceğini bekliyor.
- Şirket, 2025 mali yılında yaklaşık 2,4 milyar₺ değerinde hisse geri alımı yapmayı ve 500 milyon₺ temettü ödemeyi planlıyor.
- 2025 mali yılı konsolide gelirlerinin 36 milyar₺ ile 37,5 milyar₺ arasında olması ve konut teslimlerinin 90.000 ile 92.000 arasında gerçekleşmesi öngörülüyor.
Olumsuz Noktalar
- Konutların ortalama kapanış fiyatı yıllık bazda %1 azaldı.
- Konut siparişlerinin iptal oranı %21’e yükseldi.
- 4. çeyrek seyreltilmiş hisse başına kazanç %12 azaldı.
Olumlu Noktalar
- Şirket, çeyrek dönem için net satış siparişlerinde hafif bir artış bildirdi.
- Kiralama faaliyetleri ve 4 Star’dan gelen arsa satışları şirketin gelirlerine olumlu katkı sağladı.
- D.R. Horton güçlü bir likidite pozisyonu ve disiplinli bir sermaye tahsis stratejisi sürdürüyor.
Beklentilerin Altında Kalan Noktalar
- Tam yıl net gelir artışına rağmen, 4. çeyrekte seyreltilmiş hisse başına kazançta düşüş yaşandı.
- Satılan konutların ortalama kapanış fiyatı hafif düşüş gösterdi.
Soru-Cevap Öne Çıkanlar
- Yönetim, 2025’te iyileştirilmiş döngü süreleri ve konut başlangıçlarında artış bekliyor.
- Şirket, 2025 mali yılının 1. çeyreğinde 2024 mali yılının 4. çeyreğine kıyasla başlangıçlarda hafif bir artış gözlemledi.
- Satışların %15’ini oluşturan daha küçük ev planları ve sıra evler gibi bağlı ürünlerle satın alınabilirliğe odaklanılıyor.
- Şirket, artan teşviklerin etkisiyle 1. çeyrek için %22,5’lik bir brüt marj öngörüyor.
- Alıcıların %80’inden fazlası faiz oranı indirimi kullandı, bu da yükselen faiz oranlarının satın alınabilirlik üzerindeki etkisini gösteriyor.
D.R. Horton, ekonomik faktörler nedeniyle alıcı tereddüdü gibi piyasadaki zorlukları yönetirken satın alınabilirliği korumaya odaklanıyor. Şirketin disiplinli sermaye tahsisi, önemli hisse geri alımları ve temettü ödemelerine olanak sağlayarak finansal istikrarına olan güveni yansıtıyor. Güçlü bir likidite pozisyonu ve önümüzdeki mali yıl için stratejik bir yaklaşımla D.R. Horton, piyasa koşullarına uyum sağlamaya devam ederek sektördeki lider konumunu korumayı hedefliyor.
InvestingPro Öngörüleri
D.R. Horton’ın son finansal performansı, InvestingPro’nun birkaç önemli öngörüsüyle uyumlu. 4. çeyrekte seyreltilmiş hisse başına kazançta bildirilen %12’lik düşüşe rağmen, şirketin genel finansal sağlığı güçlü kalmaya devam ediyor. InvestingPro verileri, D.R. Horton’ın 55,33 milyar₺’lik piyasa değeriyle ABD’nin en büyük konut üreticisi konumunu yansıtıyor.
Şirketin 11,87’lik F/K oranı, kazançlarına göre düşük değerlenmiş olabileceğini gösteriyor ve bu durum değer yatırımcıları için cazip olabilir. Bu, InvestingPro İpuçları’nda vurgulanan geçen yıl yüksek getiri ve son beş yılda güçlü getiri göz önüne alındığında özellikle ilgi çekici.
D.R. Horton’ın finansal istikrarı, InvestingPro İpuçları’nda belirtildiği gibi 11 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürme yeteneğiyle daha da pekişiyor. %0,72’lik mevcut temettü getirisi ve son on iki ayda %20’lik önemli bir temettü artışıyla birlikte bu temettü ödeme tutarlılığı, şirketin hissedarlara değer yaratma taahhüdünü gösteriyor.
Şirketin son on iki ayda 36,8 milyar₺’lik geliri ve %24,57’lik brüt kâr marjı, konut piyasasında karşılaşılan zorluklara rağmen sağlam bir operasyonel performansa işaret ediyor. Bu, şirketin kaynaklarını verimli kullandığını gösteren %13,99’luk sağlıklı bir varlık getirisi ile tamamlanıyor.
D.R. Horton’ın hisse fiyatı oynaklığı ve yakın vadeli kazanç büyümesine göre yüksek F/K oranında işlem görmesi gibi bazı olumsuz faktörlerle karşı karşıya olduğunu belirtmek gerekir, ancak şirketin genel finansal durumu güçlü kalmaya devam ediyor. Likit varlıkların kısa vadeli yükümlülükleri aşması ve ılımlı bir borç seviyesiyle faaliyet göstermesi, finansal sağlığın olumlu göstergeleridir.
Daha kapsamlı analiz arayan yatırımcılar için InvestingPro ek ipuçları ve öngörüler sunuyor. Şu anda, D.R. Horton için 13 ek InvestingPro İpucu mevcut olup, şirketin finansal durumu ve piyasa performansı hakkında daha derin bir anlayış sağlıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
