SEVCAN ERSÖZLÜ/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA
Sabancı Holding, 1. çeyrekte piyasa beklentisinin yüzde 9 altında 2,9 milyar TL net dönem zararı açıkladı. Piyasa beklentisi 3,2 milyar TL net dönem zararı açıklaması yönündeydi.
Şirket geçen yılın aynı çeyreğinde 5,3 milyar TL olarak açıkladığı net zararını, geriye dönük, 7,41 milyar TL net zarar olarak düzeltti. Böylelikle holdingin zararı yıllık bazda yüzde 60 azaldı. Net kâr marjı 30 puan yükselerek geçen sene -yüzde 1,5 seviyesinden , -yüzde 1,2 seviyesinde gerçekleşti. Holding seviyesinde ilk çeyrekte 14,4 milyar TL parasal zarar yazıldı. Kaydedilen parasal kayıplar hariç tutulduğunda, banka dışı net zarar yaklaşık 875 milyon TL olarak gerçekleşti.
2025 yılının ilk çeyreğinde konsolide net zarara segment bazında en olumlu katkı, 88,7 milyon TL tutarındaki net kâr ile malzeme teknolojileri segmentinden geldi. Buna karşılık, bankacılık sektöründen -614 milyon TL, enerji sektöründen -288 milyon TL, dijital sektörden -261 milyon TL ve mobilite çözümlerinden -134,5 milyon TL konsolide kârlılığa negatif etki geldi.
Kombine satış gelirleri yıllık yüzde 4 artışla 337 milyar TL seviyesine ulaştı. Toplam gelirin yüzde 55’ini oluşturan bankacılık gelirleri yıllık yüzde 13 artış gösterdi; banka dışı gelirler yıllık bazda yüzde 5 azaldı. Konsolide satış gelirleri 251 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Yıllık bazda yüzde 5,6 arttı, çeyreksel bazda yüzde 11 düştü. Brüt kâr yıllık yüzde 13 azalışla 54,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Brüt kâr marjı 4,73 puan azalışla yüzde 21,8 seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK yıllık bazda yüzde 24 düştü, çeyreksel bazda yüzde 44 artışla 21,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı yüzde 8,54 oldu. FAVÖK marjı yıllık 3,34 puan düştü, çeyreksel bazda 3,26 puan arttı. 2024 4. çeyrekte yüzde 5,28 FAVÖKmarjı elde edilmişti.
Kombine FAVÖK, 2025’in ilk çeyreğinde yüzde 11,3 FAVÖK marjı ile 38 milyar TL olarak gerçekleşti. Banka dışı nominal FAVÖK yıllık bazda sabit kalırken, finansal hizmetlerdeki iyileşme ve enerji segmentinde sağlıklı marj seviyelerinin korunması sayesinde son üç yılın en yüksek ilk çeyrek banka dışı FAVÖK marjı yüzde 11 olarak kaydedildi.
Holding’in net aktif değeri, Mart ortasında başlayan piyasa dalgalanmaları nedeniyle, 2024 yılındaki 10,6 milyar USD’den Nisan itibarıyla 8,8 milyar USD’ye geriledi.
Şirketin net borç pozisyonu yıllık bazda yüzde 55 düşerek 18,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Holding solo net nakit pozisyonu 2025’in ilk çeyreğinin sonunda 18,4 milyar TL’ye ulaştı. Nisan ayı başında yapılan 6,3 milyar TL brüt temettü ödemesi düşüldükten sonra ise holding solo net nakit pozisyonu 2024 seviyesine yakın, 12,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Şirketin Net borç/FAVÖK rasyosu Grup politikası olan 2,0x’in altında 1,6x seviyesinde gerçekleşti.
Şirketin nakit değerleri yıllık bazda yüzde 86 artışla 183 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 34,8 milyar TL nakit çıkışı sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 870,2 milyon TL nakit çıkışı gerçekleşirken, finansman faaliyetlerinden 24,7 milyon TL nakit girişi gerçekleşti.
Konsolide özkaynak kârlılığı, 2025 yılı ilk çeyrek itibarıyla -yüzde 4,1 seviyesinde gerçekleşirken, 2024 yıl sonundaki -yüzde 5,1 seviyesine göre iyileşme gösterdi. Banka dışı özsermaye kârlılığı ise -yüzde 2,1 seviyesinde gerçekleşerek, 2024 yıl sonundaki -yüzde 2,3 seviyesine göre sınırlı toparlanma sergiledi.
